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苏州浦阳瑞钢铁有限公司
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昆山镀锌管,利润可观的前提下钢厂复产,高炉开工率逐渐上升,但社库和厂库都保持高速下降态势,表明下游需求尚可,短期看旺季行情仍未结束,库存去化仍将继续​。

作者 浏览 0 发布时间 2018-05-06 20:38:50

昆山镀锌管,利润可观的前提下钢厂复产,高炉开工率逐渐上升,但社库和厂库都保持高速下降态势,表明下游需求尚可,短期看旺季行情仍未结束,库存去化仍将继续。

公司各销售网点2018/5/6价格:张家港,吴江,常熟,太仓,苏州,昆山,上海,无锡,等等,详见:http://www.pyr99.com/

江苏地区环保限产加码,库存持续去化,供需格局进一步好转,市场情绪较为稳定,钢价继上周小幅拉升后本周呈现出了明显的涨幅,尤其是建筑类钢材价格。今年受取暖季限产及需求释放推迟等一系列因素的影响,旺季行情时间轴普遍后移。从目前情况看,高炉开工率持续上升,库存继续高速下降,表明当前需求尚可,且好于往年同期。从时间点及需求释放情况看本波旺季行情应尚未结束,短期钢价仍可维持强势。昆山镀锌管

  库存持续去化,压力逐步释放。 本周社会库存已连续下降七周,且近六周去化幅度都在 70 万吨以上,下降速度明显快于往年同期。目前在利润可观的前提下钢厂复产,高炉开工率逐渐上升,但社库和厂库都保持高速下降态势,表明下游需求尚可,短期看旺季行情仍未结束,库存去化仍将继续。昆山镀锌管

  进口矿价格先扬后抑,整体表现弱于钢价。 本周港口铁矿石库存继续小幅下降,但总量依然较高,库存压力犹在。从钢厂原料可用天数看,铁矿石原料库存已连续上升两周,但幅度都不大,表明目前在利润可观的前提下,钢厂生产积极性不减,部分钢厂复产确实带来一定的补库需求,但大规模补库时期仍未到来,在此之前矿价表现将继续跟随钢价走势,待钢厂补库需求强劲,短期矿价或有一波反弹,但长期仍维持弱势。螺纹钢价格上涨,上海地区上涨110元/吨至4020元/吨。本周热卷价格上涨,上海地区上涨10元/吨至4100元/吨。本周冷轧价格上涨,上海地区上涨30元/吨至4510元/吨。本周镀锌价格上涨,上海地区价格上涨10元/吨至5010元/吨。上周高线价格上涨,上海地区上涨140元/吨至4250元/吨。本周中板价格上涨,上海地区上涨60元/吨至4320元/吨。本周重点推荐个股及逻辑:本周钢材市场现货价格继续受到下游需求强势复苏影响,持续回升。本周钢材社会库存已连续7周持续下降、钢厂库存由升转降,需求持续向好。现阶段除了需求走好外,供给释放不及预期也是支撑钢价的重要原因,4月末的全国高炉开工率为67.68%、去年同期为76.52%,地条钢回表叠加环保限产,钢企的供给弹性下降。未来环保限产还将对供给形成高压态势、钢厂复产新增产量有限,考虑到现阶段库存经历大幅下跌,已经处于相对低位,若需求持续向好则钢材价格将持续回升。五月份为钢材需求旺季,预计后市钢价将缓慢上行,建议持续关注钢材成交和库存去化情况。重点推荐华菱钢铁、八一钢铁、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、韶钢松山、以及中厚板龙头南钢股份。
投资建议。 本周无论是行业数据变量表现还是宏观数据变量表现均印证了我们上周提出的观点。首先供给端上,高炉开工率在继续上升,但上升幅度很小,本周仅为 0.41 个百分点,目前看在利润可观的前提下钢厂生产热情依然不减,但高炉开工率增长空间依然可控。环保限产方面,继武安、徐州等限产影响后,本周江苏沿江八市地区环保检查,进一步扩大钢厂限产体量,与我们上周提出有关“后期各市的陆续效仿形成的总量规模影响则不可忽视。”的观点相匹配。需求端上,产量不减而库存总量继续高速下降,表明成交端依旧旺盛,从时间点上可以证明今年旺季时间抽确有推后,但依然仅是节奏上的打乱,并不影响实质行情的展现。宏观层面上,在降准之后中央政治局会议提出的“持续扩大内需”的要求继续增强市场信心,进一步降低钢铁整体需求失速向下风险,而中美贸易摩擦也得到缓和,市场情绪向好。前期钢铁板块经过一轮向下调整后存在修复反弹的行情,标的方面可关注成本控制力强、吨钢盈利高的企业或易获得转嫁利润的行业龙头或区域龙头公司,建议重点关注:方大特钢、华菱钢铁、宝钢股份、三钢闽光、新钢股份、韶钢松山、南钢股份。昆山镀锌管

  产品吨钢毛利变化。 依据炼钢流程我们模拟的利润模型显示,本周原材料价格涨跌互现,但受废钢及焦炭原料价格上涨幅度较大影响,钢坯生产成本周平均值环比上涨约 35 元/吨。毛利方面,本周多数品种受益钢价上涨,吨钢毛利周平均值均有不同幅度的上升,但冷板价格上涨幅度低于原料价格,吨钢毛利有小幅下降。具体数据方面,螺纹钢吨钢毛利周平均值环比上升 108元/吨;热轧卷板吨钢毛利周平均值环比上升 36 元/吨;冷轧卷板吨钢毛利周平均值环比下降 2 元/吨;中厚板吨钢毛利周平均值环比上升 47 元/吨。

 

  钢材社会库存继续下降。本周钢材社会库存下降85.04万吨至1415.11万吨,其中螺纹钢下降52.64万吨至751.91万吨;线材下降20.98万吨至225.35万吨;热卷下降4.94万吨至236.94万吨;中板下降4.94万吨至85.61万吨;冷轧下降4.40万吨至115.30万吨。

  原料价格下跌。本周河北主焦煤车板价与上周持平为1530元/吨,山西一级冶金焦车板价持平为1700元/吨。上周矿石价格下跌,普氏62%矿石指数下跌1.90美元/吨至64.95美元/吨,唐山66%铁精粉价格与上周持平为630元/吨。本周港口现货价格上,青岛PB粉矿价格下跌1元/湿吨至457元/湿吨。本周港口库存下降74.80万吨至1.59亿吨,日均疏港量上升1.54万吨至278.60万吨。

  行业推荐评级。本周申万钢铁行业上涨0.95%,强于沪深300指数(下跌0.11%),库存持续下降、需求向好有望继续提振股价。2018年需求向好,主要钢厂需弥补地条钢退出造成的需求缺口,产能利用率逐步上行的长逻辑仍然不变。钢企盈利仍然维持高位,2017年出色的年报业绩将对板块个股股价形成有力支撑,维持行业推荐评级。昆山镀锌管

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